Empresas sustentáveis e o retorno ao acionista: Um estudo comparativo do retorno das ações que compõem o índice de sustentabilidade empresarial da B3

Resumo

Este artigo tem como objetivo responder à seguinte questão: empresas com iniciativas sustentáveis trazem maior retorno aos acionistas? Os autores construíram um portfólio hipotético com base na metodologia do Índice de Sustentabilidade Empresarial B3 (ISE) por meio de pesquisa descritiva ex post-facto. Os autores também calcularam o beta e os retornos ponderados considerando o peso de cada ação e o impacto proporcional na carteira. O cálculo do alfa e a associação com o teste t-Student permitiram investigar a possibilidade de um retorno incremental em relação à referência adotada. Concluímos que a estratégia de investimento responsável em empresas consideradas sustentáveis, por meio da carteira hipotética, não traz a possibilidade de retorno incremental ao acionista quando comparada à carteira de mercado. Por outro lado, a carteira hipotética não traz retorno inferior à carteira de mercado. Ou seja, seu desempenho não fica aquém.