Un modelo univariante para a previsão de faléncias empresariales em um contexto macroeconómico turbulento

Resumo

O objetivo deste pequisa é avaliar a utilidade da relação entre os fluxos de caixa futuros com os passivos, identificados como o rácio da capacidade de pagamento da dívida, para prever a faléncia financeira. A análise é realizada em empresas do Mercado de Capitais da Argentina que enfrentam um contexto de fortes desequilíbrios macroeconômicos. As conclusões acima indicam que a capacidade de pagamento medida pelos lucros operacionais apresenta maior precisão do que a capacidade de pagamento pelo EBITDA, lucros líquidos, fluxos de caixa operacionais e o Z-score de Altman (1968). Por outro lado, empresas com maior nível de endividamento e menor rentabilidade têm maior probabilidade de entrar em insolvéncia, sendo que a principal causa da crise financeira é a queda dos lucros operacionais.