Consecuencias de la Celebración de Negocios Utilizando Información Reservada en el Derecho Argentino

Abstract

Las cotizaciones de los valores mobiliarios son sumamente volátiles y reaccionan con mucha sensibilidad a cada hecho que afecte a la empresa emisora. Esos hechos, cuando no son de conocimiento del público, se denominan “información reservada” y las personas que tienen acceso a ellos se llaman “insiders”. El ordenamiento jurídico no puede impedir que los insiders accedan a la información reservada de la empresa, pero si puede inmiscuirse en lo que ellos hacen con la misma, razón por la que la mayoría de las legislaciones occidentales prevén diferentes regulaciones que prohíben y sancionan su utilización.
El abanico de negocios impropios que un insider puede realizar es sumamente amplio: en algunos casos la operación lo beneficia el, en otros supuestos el beneficiado es un tercero que puede o no recompensar por ello al insider, y también hay casos en los que se utiliza la información reservada solo para perjudicar a un sujeto. La impropia utilización de información reservada pueden acarrear dos tipos de consecuencias para los insiders: por un lado la imposición de sanciones y, por el otro, la imputación de responsabilidad, todo lo cualestá regulado dentro de distintas disposiciones en el Derecho Argentino.