Dualidad del CEO y comportamiento asimétrico de costos de operación

Resumen

Las decisiones gerenciales tienen un efecto en el comportamiento de los costos, y la dualidad del CEO facilita a los gerentes tomar decisiones según intereses personales. En Brasil, el Código de las mejores prácticas de gobierno corporativo (Instituto Brasileiro de Governança Corporativa [IBGC], 2023) recomienda que el CEO no debería asumir el cargo de presidente o miembro del directorio. En vista de ello, el objetivo del presente artículo es evaluar el efecto de la dualidad CEO en el comportamiento asimétrico de los costos de operación de las empresas de capital abierto de Brasil. Con este fin se llevó a cabo una investigación descriptiva, documental y cuantitativa sobre un muestreo equilibrado de 178 empresas en el periodo 2012-2021, y los datos fueron analizados usando estadística descriptiva y regresión lineal jerárquica. Este estudio adoptó la perspectiva de la Teoría de la Agencia de Jensen y Meckling (1976) en la que los gerentes toman decisiones en base a intereses personales. Los resultados mostraron que el grado de asimetría en los costos de operación durante periodos de menores ventas de empresas con dualidad de CEOs era mayor que el de empresas sin dicha dualidad. Por consiguiente, estos resultados podrían estar relacionados con prácticas más agresivas de reducción de costos de operación adoptadas por gerentes con dualidad durante períodos de menores ventas.