Dualidade do CEO e comportamento assimétrico dos custos operacionais

Resumo

As decisões gerenciais têm um efeito sobre o comportamento dos custos, e a dualidade do CEO torna mais fácil para os gerentes tomarem decisões segundo seus interesses pessoais. No Brasil, o Código das melhores práticas de governança corporativa (Instituto Brasileiro de Governança Corporativa [IBGC], 2023) recomenda que o CEO não assuma o cargo de presidente ou membro da diretoria. Diante disso, o objetivo deste artigo é avaliar o efeito da dualidade CEO no comportamento assimétrico dos custos operacionais das empresas de capital aberto no Brasil. É por isso que foi realizada uma pesquisa descritiva, documental e quantitativa sobre uma amostragem equilibrada de 178 empresas no período 2012-2021, e os dados foram analisados usando estatística descritiva e regressão linear hierárquica. Este estudo adotou a perspectiva da Teoria da Agência de Jensen e Meckling (1976), na qual os gerentes tomam decisões com base nos interesses pessoais. Os resultados mostraram que o grau de assimetria nos custos operacionais durante os períodos de menores vendas das empresas com dualidade de CEOs foi maior do que o das empresas sem essa dualidade. Portanto, esses resultados poderiam estar relacionados com práticas mais agressivas de redução de custos operacionais adotadas por gerentes com dualidade em períodos de vendas mais baixas.